遭遇疫情***嚴(yán)格管控、地產(chǎn)暴雷，又經(jīng)歷房地產(chǎn)調(diào)控和疫情結(jié)束，2022年是個(gè)不平凡的年份。家居行業(yè)整體陷入增長(zhǎng)疲軟態(tài)勢(shì)。而進(jìn)入2023，復(fù)蘇、回暖、反彈并未像想象中如期而至………一年過(guò)半，2023年下半年會(huì)好嗎?

　　隨著家居行業(yè)主要上市企業(yè)2022年財(cái)報(bào)和2023年一季度報(bào)的披露，本期獨(dú)sir家居對(duì)76家家居上市公司業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行了梳理，從數(shù)據(jù)中可以看出：營(yíng)收凈利潤(rùn)雙雙縮水企業(yè)達(dá)到半數(shù)(38家)，各賽道表現(xiàn)分化明顯，大家居、整家定制仍是風(fēng)口，降本增效、數(shù)字化轉(zhuǎn)型成為2022年企業(yè)主流動(dòng)作……2023年一季度，家居企業(yè)總體數(shù)據(jù)略見(jiàn)起色，但反彈并不明顯，回暖尚需時(shí)日。

　　2022年，定制企業(yè)整體增速放緩，歐派家居、索菲亞、志邦家居、***廚柜，僅4家企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收正增長(zhǎng)。

　　定制家居的梯隊(duì)位置也在發(fā)生變化。

　　傳統(tǒng)定制三巨頭中，尚品宅配掉隊(duì)明顯，營(yíng)收凈利潤(rùn)雙雙下滑，2022年錄得***大營(yíng)收跌幅-27.3%，凈利潤(rùn)僅為0.46億元，同比下滑-48.39%。與此同時(shí)，志邦家居營(yíng)收規(guī)模逐年增長(zhǎng)，并在2022財(cái)年***超過(guò)尚品宅配躋身定制前三。

　　另外，從數(shù)據(jù)上看，規(guī)模、營(yíng)收增速雙雙***的歐派家居也僅錄得同比增長(zhǎng)9.97%，行業(yè)整體放緩，進(jìn)入個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)階段。

　　2023年一季度，頂固集創(chuàng)營(yíng)收超20%，志邦家居和***廚柜個(gè)位數(shù)小幅同比增長(zhǎng)，其余6家企業(yè)營(yíng)收仍不及去年同期。

　　2022年頂固集創(chuàng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.73億元，同比下滑17.32%;歸母凈利潤(rùn)2466.44萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)129.08%。

　　在存量房時(shí)代來(lái)臨以及大宗渠道失速的當(dāng)下，定制企業(yè)亟需通過(guò)新渠道，產(chǎn)品延伸，整家定制等模式創(chuàng)新尋找新增點(diǎn)。據(jù)觀察，定制企業(yè)中5家企業(yè)木門(mén)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，志邦家居、好萊客更是實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增幅。

　　同時(shí)，優(yōu)化大宗業(yè)務(wù)的占比、發(fā)展零售端也成為定制家居企業(yè)的普遍做法。

　　隨著跨界者不斷涌入賽道，門(mén)窗市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。據(jù)媒體不完全統(tǒng)計(jì)，已有近50家企業(yè)跨界門(mén)窗，探索門(mén)墻柜一體化業(yè)務(wù)，包括上述提到的定制家居企業(yè)也紛紛積極入局。

　　受此影響，門(mén)窗企業(yè)利潤(rùn)普遍收窄，6家企業(yè)中僅夢(mèng)天家居和森鷹窗業(yè)盈利，其他四家企業(yè)2022年虧損。其中，豪美新材、江山歐派、王力安防凈利潤(rùn)同比降幅超100%。銷(xiāo)售額增長(zhǎng)疲軟，企業(yè)費(fèi)用成本沒(méi)有明顯降低，從而盈利能力減弱。

　　王力安防22年年報(bào)及23Q1季報(bào)

　　江山歐派凈利潤(rùn)下降-216%，年報(bào)解釋為工程渠道客戶(hù)2022年度應(yīng)收款項(xiàng)計(jì)提相應(yīng)的信用減值損失所致。進(jìn)入2023年，門(mén)窗行業(yè)盈利能力好轉(zhuǎn)，除海螺新材、森鷹窗業(yè)外，其余4家企業(yè)錄得正利潤(rùn)。越來(lái)越多門(mén)窗企業(yè)開(kāi)始向家裝、向經(jīng)銷(xiāo)商、向線上渠道尋找流量。

　　門(mén)窗企業(yè)不再受限于單品競(jìng)爭(zhēng)，以夢(mèng)天為例，企業(yè)提出“夢(mèng)天木門(mén)”向“夢(mèng)天木作”升級(jí)，探索全屋定制領(lǐng)域。2022年，企業(yè)門(mén)類(lèi)營(yíng)收超8.20億元，柜類(lèi)營(yíng)收約2.67億元，墻板營(yíng)收約1.78億元，墻柜類(lèi)產(chǎn)品營(yíng)收占比增加。

　　2022年，有不少定制家居高管跨界進(jìn)入門(mén)窗行業(yè)，未來(lái)門(mén)窗企業(yè)能否繼續(xù)通過(guò)門(mén)墻柜一體化的定制業(yè)務(wù)延續(xù)增長(zhǎng)值得期待。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2022年，全國(guó)已有42家裝飾公司發(fā)布了相關(guān)破產(chǎn)文書(shū)。受疫情等多方面影響，2022年裝飾裝修企業(yè)日子不好過(guò)，家裝企業(yè)野蠻生長(zhǎng)的趨勢(shì)不再，行業(yè)進(jìn)入存量博弈時(shí)代。

　　營(yíng)收來(lái)看，金螳螂營(yíng)收超200億行業(yè)***，其中，裝飾業(yè)務(wù)營(yíng)收約186.32億元，同比減少17.11%，占營(yíng)收比重85.42%。江河集團(tuán)、亞廈股份營(yíng)收過(guò)百億。亞廈股份成為9家企業(yè)中***一家營(yíng)收凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)的企業(yè)。

　　東易日盛、中天精裝、名雕股份則經(jīng)歷雙降。

　　東易日盛2023年***季度財(cái)報(bào)

　　東易日盛凈利潤(rùn)同比降幅超1000%。不過(guò)，進(jìn)入2023年，東易日盛業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了明顯改變，營(yíng)收約5.54億元，調(diào)整后同比增長(zhǎng)47.89%。歸母凈利潤(rùn)虧損約9029萬(wàn)元，調(diào)整后同比增長(zhǎng)62.94%。

　　財(cái)報(bào)顯示，9家企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率均高于50%，頭部裝企也面臨資金鏈緊張。廣田集團(tuán)、全筑股份更是于2023年年初發(fā)布公告表示或有被實(shí)施“退市的風(fēng)險(xiǎn)警示”。

　　數(shù)字化轉(zhuǎn)型依然是裝企降本增效的主要途徑。

　　2023亞廈裝飾財(cái)報(bào)披露

　　亞廈裝飾參股了*** 3D 建筑打印***企業(yè)-盈創(chuàng)科技，同時(shí)，控股國(guó)內(nèi)智能化系統(tǒng)集成龍頭企業(yè)-萬(wàn)安智能，利用資本優(yōu)勢(shì)整合上下游，營(yíng)造“一體化”大裝飾格局。東易日盛則在上半年加速數(shù)字化戰(zhàn)略落地，將真家設(shè)計(jì)軟件與 DIM+系統(tǒng)對(duì)接，同時(shí)運(yùn)用星耀 SAAS系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)了全流程數(shù)字化交付。

　　根據(jù)沙利文數(shù)據(jù)，2021年家居賣(mài)場(chǎng)渠道銷(xiāo)售額占比35.8%，仍為家居銷(xiāo)售***主要的渠道。不過(guò)，疫情、線上渠道等多重因素的沖擊下，家居賣(mài)場(chǎng)表現(xiàn)低迷。

　　盡管如此，賣(mài)場(chǎng)在過(guò)去一年的表現(xiàn)也不乏亮點(diǎn)。

　　三家企業(yè)全年?duì)I收凈利潤(rùn)雙雙下滑，但即使盈利下滑***明顯的紅星美凱龍也保住了近7.5億元的凈利潤(rùn)。另外，富森美毛利率***高，達(dá)到68.96%。資產(chǎn)負(fù)債率表現(xiàn)上，紅星美凱龍近三年連續(xù)下降，“輕資產(chǎn)、重運(yùn)營(yíng)、降杠桿”戰(zhàn)略效果逐漸顯現(xiàn)。

　　紅星美凱龍財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示圖源：光大證券研究報(bào)告

　　大消費(fèi)業(yè)態(tài)布局轉(zhuǎn)型層面，紅星美凱龍年初啟動(dòng)了“超級(jí)百 Mall”布局，采取了“大店策略”，將電器定位為***戰(zhàn)略品類(lèi)。截至2022年底，紅星美凱龍已在全國(guó)布局150家智能電器生活館。預(yù)計(jì)未來(lái)，企業(yè)對(duì)這一品類(lèi)的拓展還將加速。

　　高度依賴(lài)房地產(chǎn)的建陶行業(yè)正經(jīng)歷從增量向存量市場(chǎng)、工廠到用戶(hù)時(shí)代的轉(zhuǎn)變。

　　上游產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)要素成本上漲，下游依賴(lài)房地產(chǎn)使得現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)出現(xiàn)壓力。陶瓷衛(wèi)浴上市企業(yè)2022年末，資產(chǎn)負(fù)債率簡(jiǎn)單平均值達(dá)到45.37%，在家居細(xì)分行業(yè)中排名居高。

　　統(tǒng)計(jì)10家主要陶瓷衛(wèi)浴企業(yè)，僅松霖科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，其余9家企業(yè)均營(yíng)收下滑。

　　盈利方面，箭牌家居以5.93億元凈利潤(rùn)居首，4家企業(yè)虧損，7家企業(yè)利潤(rùn)同比下滑。

　　3月29日，國(guó)內(nèi)建筑陶瓷巨頭蒙娜麗莎披露2022年年度報(bào)告

　　其中，蒙娜麗莎上市來(lái)***實(shí)現(xiàn)年度虧損。帝歐家居上市以來(lái)首虧超15億，同比下降2282.82%，營(yíng)收下滑33.11%，下滑幅度僅次于四通股份的-37.27%。

　　帝歐家居解釋營(yíng)業(yè)收入2022年度大幅下降的主要驅(qū)動(dòng)因素是工程業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入大幅下降。這也一定程度表明了陶瓷衛(wèi)浴企業(yè)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和渠道分布亟待優(yōu)化。22.65%的平均毛利率表明行業(yè)盈利能力表現(xiàn)也相對(duì)平庸。

　　對(duì)此，陶瓷衛(wèi)浴企業(yè)重點(diǎn)在產(chǎn)品創(chuàng)新方面下功夫，將降本增效、提質(zhì)創(chuàng)新作為調(diào)整重點(diǎn)。

　　箭牌家居財(cái)報(bào)

　　其中，箭牌家居下半年進(jìn)行了銷(xiāo)售價(jià)格調(diào)整，以及公司智能產(chǎn)品(尤其是智能座便器)銷(xiāo)售占比提升，產(chǎn)品毛利率結(jié)構(gòu)得到改善。公司表示未來(lái)將持續(xù)加大對(duì)智能產(chǎn)品的相關(guān)投入，提升智能產(chǎn)品的銷(xiāo)售占比。

　　海鷗住工提出推動(dòng)“三精兩化”，降本增效，加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流和利潤(rùn)管控，逐步實(shí)現(xiàn)公司盈利能力和經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的提升。惠達(dá)瓷磚推出“防滑IP”并提出“高端化、智能化、服務(wù)化、年輕化”的品牌戰(zhàn)略升級(jí)方面。2023年一季度，惠達(dá)衛(wèi)浴凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超133%。

　　相比其他分行業(yè)，軟體家具企業(yè)盈利表現(xiàn)較為穩(wěn)定，盡管大部分企業(yè)營(yíng)收小幅收縮，但6家企業(yè)2022年全部實(shí)現(xiàn)盈利，半數(shù)凈利潤(rùn)同比上漲。

　　顧家家居以180.1億元營(yíng)收，18.12億元凈利潤(rùn)規(guī)模位居軟體家具榜首，其營(yíng)收規(guī)模拉開(kāi)第二名的夢(mèng)百合(營(yíng)收80.17億元)近100億元。在軟床床墊版塊，2022年顧家家居實(shí)現(xiàn)營(yíng)收35.57億元，同比增長(zhǎng)6.56%。

　　慕思股份同比小幅上漲 3.27% 至 7.09 億元。不過(guò)，慕思毛利率水平達(dá)46.47%遠(yuǎn)超平均水平，相比于夢(mèng)百合、喜臨門(mén)60%上下的資產(chǎn)負(fù)債率，慕思維持在25%的水平。毛利率同比提升1.5個(gè)百分點(diǎn)至46.5%，主要受益于公司降本增效持續(xù)推進(jìn)，以及2022年7月提價(jià)動(dòng)作，疊加原材料價(jià)格企穩(wěn)略有下降。

　　根據(jù)慕思股份公布的相關(guān)財(cái)務(wù)信息顯示，公司存在10個(gè)財(cái)務(wù)亮點(diǎn)

　　2022年顧家新一代全屋定制+發(fā)布，5月份進(jìn)入整裝賽道，成立顧家星選提升整家定制銷(xiāo)售，成為***市場(chǎng)風(fēng)向的關(guān)鍵動(dòng)作。財(cái)報(bào)顯示，顧家家居繼續(xù)堅(jiān)持“1+N+X” 的渠道戰(zhàn)略，將加快融合大店/品類(lèi)勢(shì)能店的布局。

　　除了顧家家居，慕思股份等企業(yè)也相繼提出“整體睡眠”概念，夢(mèng)百合、喜臨門(mén)則選擇深入智能睡眠撬動(dòng)“睡眠經(jīng)濟(jì)”。

　　2023年一季度，喜臨門(mén)錄得營(yíng)收凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，其余企業(yè)則經(jīng)歷短暫下滑。

　　家具企業(yè)中，半數(shù)企業(yè)2022年虧損，美克家居凈利潤(rùn)同比下降230%，降幅***大。永藝股份凈利潤(rùn)同比上升84.86%至3.35億元排名***。浙江永強(qiáng)則實(shí)現(xiàn)營(yíng)收凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。

　　不過(guò)，毛利率來(lái)看，美克家居42.21%居榜首，浙江永強(qiáng)則僅為17.2%。

　　永藝股份表示營(yíng)收減少而凈利潤(rùn)增加是因辦公椅、沙發(fā)、休閑椅等主要產(chǎn)品毛利率上升明顯。企業(yè)表示將通過(guò)持續(xù)推進(jìn)降本增效，達(dá)到盈利能力的提升。

　　中證智能財(cái)訊 浙江永強(qiáng)(002489)4月29日披露2023年***季度報(bào)告。

　　進(jìn)入一季度，浙江永強(qiáng)凈利潤(rùn)大增近200%至4.06億元。企業(yè)表示，原材料價(jià)格下降、精益降本、人民幣匯率波動(dòng)等影響推動(dòng)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利額較去年同期增長(zhǎng)，毛利率同比上漲。

　　盡管2022年整體家具板塊營(yíng)收表現(xiàn)不如意，不少企業(yè)仍做出了種種轉(zhuǎn)型嘗試，如進(jìn)軍全屋定制、高端定制等。亞振家具就在打造“全屋定制家具+活動(dòng)家具+整體軟裝設(shè)計(jì)服務(wù)”的融合空間產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和終端店型。數(shù)據(jù)顯示報(bào)告期內(nèi)，公司約實(shí)現(xiàn)10000平方米門(mén)店升級(jí)，打造整案項(xiàng)目營(yíng)銷(xiāo)。

　　廚電整體業(yè)績(jī)承壓，卻相對(duì)其他分行業(yè)更顯韌性。2022年7家廚電企業(yè)全部實(shí)現(xiàn)盈利，其中老板電器、億田智能營(yíng)收凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，萬(wàn)和電氣營(yíng)收下滑，但凈利潤(rùn)大漲53.53%至5.5億元。

　　廚電行業(yè)毛利率水平較高，均值超過(guò)40%，且資產(chǎn)負(fù)債率均低于50%，相對(duì)健康穩(wěn)定。一季度，整體營(yíng)收凈利潤(rùn)趨勢(shì)相似，沒(méi)有形成明顯回暖跡象。

　　面對(duì)增長(zhǎng)壓力，傳統(tǒng)廚電和集成灶企業(yè)，都在通過(guò)擴(kuò)張品類(lèi)，多元經(jīng)營(yíng)來(lái)尋找新增突破點(diǎn)。

　　中證智能財(cái)訊 老板電器(002508)4月26日披露2023年***季度報(bào)告。

　　以老板電器為例，2022年集中發(fā)布了新一代高性能集成灶、超薄油煙機(jī)、大容量蒸烤炸一體機(jī)、洗消一體機(jī)、創(chuàng)造者套系冰箱等產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)廚房電器品類(lèi)全布局。

　　華帝提出“好用、好看、好清潔”的“三好”廚電產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，并深化“家居一體化”戰(zhàn)略，依托“套系廚電”和“集成化廚電”兩大解決方案。其集成灶業(yè)務(wù)在2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收0.74億元，同比增長(zhǎng)40.57%，增速跑贏行業(yè)。

　　拓品類(lèi)之外，浙江美大、萬(wàn)和電器等企業(yè)也在加碼數(shù)字化轉(zhuǎn)型，尋求數(shù)字化賦能。

　　地板行業(yè)增長(zhǎng)壓力較大，2022年四家主要地板企業(yè)營(yíng)收凈利潤(rùn)同比全部下滑，僅大亞圣象、菲林格爾錄得盈利。平均毛利率不足17%，目前地板品類(lèi)的附加值亟待提升。

　　梳理年報(bào)，一些地板企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始嘗試地門(mén)墻柜一體化，通過(guò)拓展業(yè)務(wù)賽道，走多品類(lèi)的擴(kuò)張路線，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　數(shù)據(jù)顯示，德?tīng)栁磥?lái)的地板類(lèi)和定制家居類(lèi)產(chǎn)品營(yíng)收分別約為10.11億元和8.63億元，占營(yíng)收比重幾乎持平，分別為51.25%和43.73%，定制家居類(lèi)產(chǎn)品逐步發(fā)展為德?tīng)栁磥?lái)的主要業(yè)績(jī)來(lái)源。

　　大亞圣象則是在地板、板材兩大支柱的基礎(chǔ)上，同時(shí)探索了木門(mén)、定制家居、門(mén)窗等新業(yè)務(wù)。

　　5家家紡上市企業(yè)中，除夢(mèng)潔股份外，其余4家均實(shí)現(xiàn)盈利，但利潤(rùn)同比去年不同程度縮水。羅萊生活、富安娜兩者凈利潤(rùn)差距縮小，2021年，富安娜凈利潤(rùn)比羅萊生活少1.67億元，2022年差距縮小為0.4億元。

　　營(yíng)收方面，羅萊生活再居榜首，為53.14億元，孚日股份以52.48億元位列第二，營(yíng)收較上年同期上漲1.77%，成為***營(yíng)收同比增長(zhǎng)的家紡上市企業(yè)。

　　國(guó)際環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜，消費(fèi)需求恢復(fù)尚待時(shí)日，家紡企業(yè)加強(qiáng)線上布局尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　為聚焦線上業(yè)務(wù)發(fā)展，夢(mèng)潔股份董事、總經(jīng)理黃惠華申請(qǐng)辭去公司總經(jīng)理職位，繼續(xù)擔(dān)任公司董事職務(wù)并兼任湖南夢(mèng)潔移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)有限公司總經(jīng)理，***負(fù)責(zé)公司線上業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)。

　　同時(shí)，大健康、睡眠科技等熱點(diǎn)領(lǐng)域的積極探索也為行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)起到積極的***作用。

　　水星家紡在年報(bào)中稱(chēng)，公司加大科技創(chuàng)新力度，重點(diǎn)打造健康、環(huán)保、生態(tài)的科技類(lèi)產(chǎn)品。羅萊生活專(zhuān)注開(kāi)發(fā)新材料及新功能，已達(dá)60種以上。羅萊研究院則在自主研發(fā)同時(shí)與外部專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期合作，研發(fā)項(xiàng)目涵蓋纖維材料、功能助劑、黑科技面料、羽絨科技等多個(gè)領(lǐng)域。

　　40年來(lái)被房地產(chǎn)帶節(jié)奏發(fā)展的家居行業(yè)，迎來(lái)了一個(gè)要自己趟路的新時(shí)代。

　　過(guò)去的40年大多數(shù)企業(yè)的成功是因?yàn)闀r(shí)代物質(zhì)匱乏的人口紅利，拼的是老板個(gè)人的運(yùn)氣膽量，那個(gè)時(shí)代一個(gè)人就可以是一支隊(duì)伍，今天拼的卻是隊(duì)伍，是組織的綜合實(shí)力。

　　有一位創(chuàng)業(yè)的朋友說(shuō)，如果今天企業(yè)還在和“老錢(qián)”“舊錢(qián)”政府補(bǔ)貼的錢(qián)、欠你的錢(qián)打交道，結(jié)果會(huì)失望居多。但如果你和“新錢(qián)”多打交道，你會(huì)感覺(jué)到希望居多。這里的新是新代際、新思維、新生活方式、新技術(shù)，企業(yè)如何讓自己年輕化，站在新生活的一面，而不是看到的都是問(wèn)題，今天整下這個(gè)，明天整一下那個(gè)，重懲罰輕引導(dǎo)，重管制輕服務(wù)。結(jié)果是什么都正確無(wú)比，但活力卻在消失。在眾多不確定的迷霧中，市場(chǎng)自然回暖并不會(huì)在祈禱中降臨，讓企業(yè)保持活力地存在就是***大的競(jìng)爭(zhēng)力了吧。

　　在行業(yè)整體發(fā)展失速的當(dāng)下，一撥行業(yè)整合和深度變革也在悄然發(fā)生，專(zhuān)業(yè)賽道的品類(lèi)融合發(fā)展、頭部企業(yè)組織架構(gòu)大動(dòng)作下的整家趨勢(shì)、行業(yè)圍墻在不斷打破和重組中，痛并充滿(mǎn)了新機(jī)會(huì)。